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末日後第一個聖誕節，對經濟而言，最好的兩個禮物 —— 頁岩油、QE Forever

美國頁岩油開採技術成熟化與量化寬鬆貨幣政策無限量版（QE Forever）的交互作用

頁岩油降低了能源成本，於是製造業成本隨之降低，企業獲利率也因此提升了。當製造業有獲利為人員加薪，就產生更多消費意願，進而嘉惠服務業，形成景氣好轉的條件。

那大家會問，能源成本降低了，那過去一段時間因為能源成本上漲連帶的物價上漲會不會回落，答案是：不會的，且未來會持續「和緩通膨」。因為QE Forever使熱錢充斥全球市場，所以頁岩油一邊降低能源成本的同時，QE在一邊維持市場通膨（不讓通縮發生），形成相互平衡的作用，使經濟朝正向循環發展。

頁岩油與QE交互作用很重要的內涵是：雖然能源與製造成本降低了，但物價和資產不能跟著回落（絕對不能通縮），這樣才能有條件讓民眾加薪（同時增值資產）；如果製造成本降低同時造成通縮，那製造業的獲利哪裡來，民眾又從哪加薪？簡單說，頁岩油搭配QE之功能效應所在，就是為了讓「企業獲利、民眾加薪，同時增值資產。」

頁岩油搭配QE之效應要發酵，一方面在機制上要做到：薪資所得成長幅度一定要大於通膨，而通膨率要大於利率。這樣才能驅策民眾與企業產生消費、投資的意願和力道，經濟景氣才會是一池活水、欣欣向榮。

加薪、回復榮景、縮短貧富差距，民間與政府要通盤合作

雖然上述的趨勢、理論是如此，但如何真正使民眾加薪並縮短貧富差距，回過頭還是要看企業主與民眾本身是否創新、活躍並肩負道德、責任，加上政府配套適時的財政。

什麼才是適合現在的財政？簡言之，這個時候，「加薪」一定比「加稅」重要，所以就是去做一切有利於加薪的政策，同時不做一切有礙於加薪的政策（加稅會妨礙加薪）。政府應該這樣想，景氣低迷再怎麼加稅，企業沒收入要繳什麼？！而當市場回復榮景大家自然有稅可以繳啦！

現在是值得高興的時候，因為相較過去幾年，努力是更有條件（頁岩油）跟環境（QE）促成的！但也別忘記景氣循環就像春夏秋冬的輪替，有收割的時候，也有需要準備和耕種的時候，同時瞭解到天有不測風雲、人有旦夕禍福，天災人禍在所難免，未雨綢繆、防患未然還是必要的。

謝謝聖誕老公公，送給我們頁岩油與QE這兩個天大的禮物呦 ~

Fun 121224

圖片來源：http://lucas.35photo.ru/photo_303684/